Il Board Observer nella prassi operativa delle società di capitali statunitensi

The Board Observer is a person appointed by a limited company’s general meeting, who has the right to attend meetings of the board of directors – even if he or she is not formally a director – without hav- ing the right to vote. The practice of appointing a Board Observer is widespread in the presence of investors – in particular Venture Capital or Private Equity Funds -, who, by virtue of their significant participation in the compa- ny’s capital, require some right within the administration, instead of or in addition to that of appoint- ing a member of the board itself. The Board Observer is a figure increasingly used in the experience of North American limited corpora- tionsbut, despite its potential relevance, it has not yet received any legal regulation, not even at the level of soft law. This paper aims to outline the basic characteristics of the figure of the Board Observer, through the decisive survey of the American contractual practice, essential for an analysis of the main interpreta- tion made in the American legal system.

Il Board Observer è un soggetto nominato dall’assemblea d’una società di capitali, che ha il diritto d’assistere alle adunanze dell’organo d’amministrazione – anche se non è formalmente amministrato- re – senza avere diritto di voto. La consuetudine di nominare un Board Observer è diffusa in presenza di investitori – in particolare Venture Capital o Private Equity Fund –, che, in forza della loro significativa partecipazione al capitale della società, richiedono un qualche diritto all’interno dell’organo amministrativo, in sostituzione o in aggiunta a quello di nominare un membro dell’organo stesso. Il Board Observer è una figura sempre più adoperata nell’esperienza delle società di capitali nordame- ricane ma, nonostante la sua potenziale rilevanza, non ha ancora ricevuto alcuna regolamentazione giuridica, nemmeno a livello di soft law. Il presente lavoro si propone di delineare le caratteristiche basilari della figura del Board Observer, attraverso la determinante ricognizione della prassi contrattuale statunitense, essenziale per un’analisi della principale interpretazione operatane nel sistema giuridico statunitense.